Обыкновенные и привилегированные акции

Когда новичок приходит на фондовый рынок, одно из первых явлений, с которым он сталкивается – это разные виды акций. И речь не о том, насколько разнообразен выбор ценных бумаг различных компаний, а о том, что даже у одной компании может быть два вида акций: обыкновенные и привилегированные.

Если в голове есть хотя бы минимальный багаж знаний, и на биржу человек не попал, «проходя мимо по улице», то определенную разницу он уже знает и осознает. Если нет, неплохо было бы несколько подтянуть теорию, прежде чем покупать бумаги в портфель.

Как вы уже догадались, темой нашего сегодняшнего разговора будут акции и их разновидности, а именно отличия и характерные особенности обыкновенных и привилегированных бумаг.

Почему существует два вида акций

Акционерные общества выпускают два вида акций: обыкновенные и привилегированные. Больше всего бумаг обыкновенных, они встречаются на бирже чаще всего. Если вы планируете купить акции и облигации, то на рассмотрении будет наверняка именно этот вариант, тогда как второй тип ценных бумаг часто вызывает массу вопросов.

Разница здесь, преимущественно, в степени вовлеченности держателей бумаг в дела компании и отношении к дивидендам.

• Так, обыкновенные акции – это бумаги, которые делают владельца полноправным акционером общества. На общем собрании акционеров каждый из них имеет право голоса. Формально, это возможность участвовать в выборах правления, утверждении годового отчета, направления деятельности и так далее.
• Привилегированные акции – это нечто среднее между обыкновенными бумагами и облигациями компании. Права на управление компанией и участие в собрании акционеров они не дают, однако, такие бумаги гарантируют держателю получение дивидендов.

В уставном капитале компании обыкновенных акций должно быть не менее 75%. Обычно капитал АО и состоит только из них.

Если в случае с обыкновенными акциями, на получение дивидендов можно рассчитывать не всегда, то формальное участие в управлении – пожалуйста. И наоборот, привилегированные акции не дают участия в управлении и собраниях акционеров, но именно по ним в первую очередь распределяется дивидендный капитал, и только остатки идут на выплату дивидендов по обыкновенным бумагам.

Плюсы и минусы обыкновенных акций

Как актив, обыкновенные акции имеют свои слабые и сильные стороны. Начнем, традиционно, с преимуществ.

• Сохраняется право на получение дивидендов, размер которых устанавливается на общем собрании акционеров.
• Можно голосовать, тем самым принимая участие в управлении компанией.
• Это и возможность наращивать капитал за счет увеличения стоимости бумаги и реинвестирования дивидендов.
• На бирже обыкновенных акций очень много, можно выбирать любые бумаги, в соответствии с инвестиционной стратегией и ситуацией на рынке.
• Купить и продать обыкновенные акции достаточно просто, был бы капитал.

Большинство инвесторов, сами того не осознавая, приобретают и продают именно обыкновенные ценные бумаги, и лишь некоторые, те, кто понимает разницу, не обходят вниманием привилегированные.

Самое время упомянуть слабые стороны акций обыкновенных.

• Цена на обыкновенную акцию во многом зависит от политики компании-эмитента и таланта менеджеров-управленцев.
• Доход не гарантирован. Компания может принять решение о невыплате дивидендов, как это многие сделали в 2020 году, и тогда держатели обыкновенных бумаг не получают прибыли, а держатели привилегированных дивидендов не лишаются.
• Если с компанией дела плохи, она банкрот, имущество и капитал распределяется, в первую очередь, среди держателей привилегированных акций, и только после этого среди владельцев обычных бумаг.

Наличие слабых сторон вовсе не говорит о том, что покупка обыкновенных акций не имеет смысла. Напротив, в инвестировании многие добиваются высот именно на покупке обычных бумаг, в этом нет ничего предосудительного.

Плюсы и минусы привилегированных акций

Итак, привилегированный бумаги – это особый тип акций, которые, в первую очередь, дают владельцу право требовать дивиденды. А в случае с разорением компании – право на распределение капитала и имущества в качестве компенсации.

• Первым и самым главным плюсом является тот факт, что привилегированные акции в приоритете, когда встает вопрос о распределении прибыли через выплату дивидендов.
• Сумма дивидендов по привилегированным бумагам не может быть ниже суммы по обыкновенным.
• При банкротстве компании держатели получают компенсацию в первую очередь, и только после этого оставшееся имущество, если оно, конечно, осталось, делится между владельцами акций обыкновенных.
• Привилегированные акции обычно дешевле обыкновенных, но при этом гарантируют дивидендную прибыль. Это значит, что если ваша стратегия базируется именно на получение дивидендов, более выгодным приобретение станут привилегированные бумаги.

Что касается минусов, то и они есть. Помним о том, что привилегированные бумаги не делают вас совладельцем компании эмитента. Они являются, своего рода, долговой бумагой, именно поэтому их называют промежуточным вариантом между акциями и облигациями. Право голоса привилегированные акции дают лишь иногда, так что на участие в управлении бизнесом можно не рассчитывать.

Если ваш расчет не только на дивиденды, но и на рост цены акций, то стоит обратить внимание еще на один момент. Когда компания принимает решение всю прибыль вкладывать в свое развитие, оставив минимальные дивиденды по привилегированным акциям, и отказавшись от выплат по обыкновенным, сама она начинает шириться и становиться дороже. Вслед за этим дороже становятся и ее обыкновенные акции, тогда как привилегированные остаются практически на прежнем уровне. Получается, что вы получаете минимальные выплаты, а сама бумага не растет, что в ряде случаев станет противоречием вашей стратегии и лишит части прибыли.

Что выгоднее для инвестора

По сути, в преимуществах и слабых сторонах обоих видов бумаг мы отразили и их различия. Разница, в первую очередь, в получении дивидендов, их размере и возможности управлять компанией. Возникает закономерный вопрос, что же выбрать инвестору? Нельзя сказать однозначно, что выгоднее, обыкновенные или привилегированные акции. Чтобы решить для себя эту задача, обратите внимание на несколько моментов.

• Какова дивидендная политика компании, как часто она меняет принятые ранее решения, как это отражается на выплатах для держателей обоих видов акций.
• Какова разница в цене на бирже между тем и другим видом акций. Если разница слишком велика, закономерным будет понять, почему так происходит.
• И, конечно, обращаем внимание на ликвидность бумаги, насколько легко купить и продать ее на бирже, каков спрос.

Все это базовые вопросы инвестирования, которые уже новичок должен знать, и которыми должен уметь распорядиться. Инвестиции – это не такой сложный процесс, как может казаться, и вы сами можете убедиться в этом!