Маржинальное инвестирование

Маржинальные инвестиции, маржинальная торговля или кредит – все это синонимы одного и того же понятия – торговли на биржи в долг, деньги на которую предоставляет брокер.

Ситуаций, когда подвернулась хорошая сделка, а свободных средств на ее осуществление уже нет, всё в активах, довольно много. Да и собственных средств может не хватить на то, чтобы прибыль от торговли была ощутимой.

В этом случае некоторые инвесторы прибегают к заемным средствам, используя маржинальное кредитование. Поговорим о том, что это такое, как работает, и какие плюсы и минусы дает маржинальное инвестирование.

Что такое маржинальные инвестиции

Традиционно, начнем с определения понятия.

• Маржинальное кредитование – это использование в торговле на бирже заемных средств, которые предоставляет брокер. При этом сам кредит обеспечивается средствами и активами, которые уже есть на счету у инвестора – маржой.

Ценные бумаги, купленные до кредита, выступают, своего рода, залоговым имуществом. Также берутся во внимание те активы, которые покупаются и после кредитования – на заемные деньги.

Сумма, на которую вы можете рассчитывать, может в разы превышать тот инвестиционный капитал, которым вы располагаете. Соотношение суммы, имеющейся у инвестора, и суммы, которую он получает от брокера в виде кредита, называют кредитным плечом. Кредит может превышать реальный капитал инвестора в три раза.

При этом сумма или размер кредитного плеча рассчитывается с учетом ставки риска для каждой ценной бумаги.

Когда используется маржинальное кредитование

Маржинальное кредитование в инвестировании явление нередкое. А учитывая тот факт, что торговать на бирже сегодня может начать буквально кто угодно и самой незначительной стартовой суммой, популярность продукта возрастает.

Купить минимальный пакет акций крупной компании можно и без внушительного капитала, некоторые из них сравнительно дешевы. Однако и прибыль от одного пакета может быть ощутима только в процентном соотношении, тогда как в реальных деньгах может выглядеть незначительно.

Например, если вы купили акции на 1000 рублей, и они выросли на 50%, это прекрасно. Однако ваша фактическая прибыль составит всего 500 рублей. В то же время, если бы покупка была совершена на те же сто тысяч, пятьдесят вы бы получили в качестве прибыли от хорошей сделки.

Вопрос лишь в том, что далеко не каждый инвестор может с легкостью найти большую сумму на покупку активов. И здесь на первый план выходит маржинальное инвестирование. По сути, инвестор получает от брокера средства на покупку активов, оставляя для обеспечения кредита под залог уже имеющийся капитал и активы.

Важно обратить внимание на то, что внутри дня за использование кредитных средств плата брокером не взимается, а вот если сделка растянулась на несколько дней, то за каждый из них необходимо заплатить по той процентной ставке, по которой вы оформляли заем.

Как работает маржинальное кредитование

Кредитное плечо, то есть, соотношение личных средств инвестора к заемным, является основным понятием маржинального кредитования. Так, если вы получаете возможность торговли с плечом 1:5, то можете купить в пять раз больше ценных бумаг, чем могли изначально.

Таким образом, прибыль, а в худшем случае, убыток, увеличивается в пять раз. При этом брокеру необходимо будет заплатить за каждый день использования средств, если сделки не были закрыты.

Обратим внимание, что маржинальная торговля увеличивает не только прибыль, но и убытки. Так что здесь как никогда важен холодный расчет и умение контролировать себя и риски во время торговли.

Формы маржинального кредитования

Брокеры, которые дают возможность инвесторам «торговать в долг», используют три формы такого кредитования.

• Длинная позиция или «лонг». Она актуальна, если инвестор хочет купить ценные бумаги в уверенности, что в скором времени их стоимость будет расти. Если бумаги действительно дорожают, их можно продать ради дохода, если, наоборот, становятся дешевле, их продают в убыток и покрывают долг перед брокером. Такой вариант маржинального инвестирования помогает увеличить сумму сделки, а значит, увеличить сумму потенциальной прибыли инвестора.
• Короткая позиция или «шорт». Взаймы у брокера в этом случае берутся не деньги, а сами ценные бумаги. Инвестор берет бумаги и ждет изменения их стоимости. После инвестор выкупает эти бумаги, чтобы вернуть брокеру, так что он ждет, наоборот, понижения цены, ведь разница между ценой покупки и ценой продажи и есть его прибыль. Однако если бумаги дорожают, выкупать их все равно придется, только разница уже доплачивается их кармана инвестора.
• Вывод средств под залог ценных бумаг. И такая ситуация нередка: если абсолютно все деньги инвестора в бумагах, а нужны наличные, можно не продавать эти бумаги себе в убыток, а взять деньги у брокера для вывода под залог имеющихся в портфеле активов. Это актуально, когда деньги нужны здесь и сейчас и нет возможности ждать, когда средства поступят на счет после продажи активов.

Как правило, брокеры сами анонсируют возможности маржинального инвестирования с их содействием. Условия кредитования могут различаться, что говорит о том, что выбор брокера изначально необходимо делать с умом.

Плюсы и минусы маржинального инвестирования

Говорить о том, что маржинальное инвестирование – это однозначно хорошо или однозначно плохо, ошибочно. У этого явления есть свои сильные и слабые стороны. К плюсам отнесем следующее:

• заемные средства дают возможность получить больший размер потенциальной прибыли;
• за счет разных форм маржинального кредитования, сделки могут открываться и на повышение, и на понижение.

Что касается минусов, то это:

• неудачная сделка увеличивает размер убытков;
• непокрытая позиция требует уплаты комиссии брокеру, размер которой зависит от процентной ставки;
• не для всех биржевых инструментов есть возможность открывать сделку в короткую позицию;
• если стоимость вашего портфеля ниже минимально допустимой маржи, брокер может закрывать сделки принудительно.

Стоит понимать, что маржа увеличивает результат инвестирования, не важно, будет он положительным или отрицательным. При этом правила инвестора никто не отменял, и именно они помогут сохранить голову холодной, а в торговле исключить эмоциональный фактор.

Что еще важно знать о маржинальном инвестировании

Если в инвестициях вы пока новичок, «лезть» в маржинальную торговлю слишком рискованно, ведь вы можете не только не заработать, но и остаться должным брокеру. Кредитное плечо работает в обе стороны, так что вы можете как получить прибыль, так и получить убыток, причем и то и другое увеличивается в зависимости от размера плеча.

Азартному человеку в принципе нечего делать на бирже, и тем более недопустимо брать в долг у брокера. Эмоции – враг инвестора, а кредит в этом случае – это дополнительный риск понести большие убытки.

Еще один нюанс – маржинальное кредитование рискованно использовать на долгосрочную перспективу. Во-первых, расчеты инвестора на перспективу могут не оправдаться, и активы, вместо подорожания, со временем могут подешеветь. Во-вторых, каждый день использования кредита – это комиссия брокеру, размер которой к концу запланированного срока держания бумаг может достигнуть внушительных размеров.