Каскад маржинальных требований к крипторынкам

Беспорядки, вызванные неплатежеспособностью и последующим банкротством FTX и Alameda Research, могут подтолкнуть цену биткоина к 13 000 долларов.

Проблема в том, что существует все меньше компаний, достаточно сильных в финансовом отношении, чтобы выручить биржу чипов и ее дочернюю компанию, утверждают стратегии.

По мнению аналитиков JPMorgan Chase & Co., нынешний кризис, отмеченный высокой волатильностью, наблюдаемой на рынках криптовалют, является следствием ”каскада маржинальных требований». Это связано с высоким уровнем взаимодействия между криптобиржей FTX, ее дочерней компанией Alameda Research и остальной криптоэкосистемой.

Маржин-колл отправляется инвесторам, чтобы постоянно предупреждать их о том, что их средства ниже минимума, необходимого для открытой позиции. В случае недостаточного капитала инвестор должен добавить больше средств на свой счет или закрыть позицию, чтобы уменьшить требуемую поддерживающую маржу.

“Что делает этот новый этап сокращения доли заемных средств в криптовалютах, вызванный очевидным крахом Alameda Research и FTX, более проблематичным, так это то, что число организаций с более сильными балансами, способных спасти тех, у кого низкий капитал и высокое кредитное плечо, сокращается”, — говорится в заметке команды, возглавляемой Николаосом Панигирцоглу.

Катаклизм, вызванный крахом FTX, после того как был опубликован отчет, связанный с его финансовым состоянием, обрушил крипторынок на этой неделе. Опасения распространились после того, как генеральный директор Binance Чанпэн Чжао заявил, что откажется от сделки, чтобы выручить FTX, заявив о неправильном обращении со средствами пользователей.

Биткойн может просесть еще больше

Стратеги банка основывают свои прогнозы на поведении крипторынка, беря за основу стоимость добычи биткоина. Эта стоимость измеряется в хешрейте, то есть необходимом количестве электроэнергии, используемой в оборудовании, используемом для майнинга криптовалюты.

Стоимость производства BTC составляет 15 000 долларов, писали стратеги. Но они ожидают, что эта стоимость может упасть до минимума в 13 000 долларов, как это было прошлым летом.

Этот уровень был описан другими аналитиками как возможный минимальный уровень себестоимости продукции. В это верит портфельный менеджер фонда цифровых активов King River Дэвид Адамс, который считает, что стоимость достигнет 13 000 долларов, и с этого момента альткоины будут испытывать дальнейшее снижение.

Еще один, кто разделяет эту точку зрения, — Хейден Хьюз, генеральный директор социальной торговой платформы Alpha Impact. Хотя в нем потенциальная стоимость производства биткоина оценивается в 13 800 долларов, это также предполагает, что цена цифровой валюты может упасть ниже 13 000 долларов, основываясь на ее истории колебаний.

В четверг в 10:04 (GMT-4) Биткойн держался на уровне 17 539,35 с потерей 0,87% за последние 24 часа, согласно данным от Coindesk.com . Тем временем Ethereum торговался на уровне 1274,50 с восстановлением на 5,38% в течение дня.

Сейчас инвесторы по всему миру опасаются, что возможное банкротство FTX приведет к полному краху Alameda Research, также принадлежащей Сэму Банкману-Фриду. Это может вызвать каскадный эффект для других криптокомпаний, подобный тому, что произошло с Three Arrow Capital и Voyager.

Если попытки спасения FTX, продвигаемые Джастином Сан, криптопредпринимателем и основателем Tron, потерпят неудачу, и компания не сможет получить средства, чтобы остановить кровотечение, она неизбежно обанкротится. Таково мнение самого Банкмана-Фрида, сообщает Bloomberg.

Команда JPMorgan считает, что последствия краха FTX и, возможно, Alameda Research будут менее разрушительными, чем крах алгоритмической стабильной монеты TerraUSD. Это происходит потому, что меньше инвесторов подвержено риску.