Черный лебедь неизбежен?

Биткоины (BTC) на сумму более 3 миллиардов долларов, полученные в результате печально известного взлома Mt Gox, будут возвращены инвесторам, начиная со следующей недели.

Некогда ключевая криптовалютная биржа Mt Gox, ответственная за 80% всех биткойн-транзакций по всему миру, была взломана в 2014 году. Как сообщается, было украдено почти 850 000 биткоинов, из которых около 90% принадлежали 24 000 клиентам Mt Gox. В то время они стоили 473 миллиона долларов. Сегодня это составило бы более 18,2 миллиарда долларов.

Вскоре после этого Mt Gox восстановила 200 000 биткоинов со своего старого кошелька. Некоторые из них, или, если быть точным, 137 000 BTC, будут выпущены на рынок более чем через 8 лет. Криптопространство обеспокоено тем, что это может стать событием Черного лебедя, которое встряхнет весь рынок криптовалют. В таком случае, каких сценариев нам следует ожидать?

Сценарий «Черного лебедя»

Событие «Черный лебедь» — это распространенная концепция как в крипто, так и на финансовых рынках. Впервые представленный публицистом, статистиком и трейдером Нассимом Николасом Талебом в 2008 году, событие «Черный лебедь» представляет собой чрезвычайно редкое и неожиданное событие, которое обычно приводит к негативным последствиям.

Таким образом, если 137 000 биткоинов, или цифровых активов на сумму более 3 миллиардов долларов, вернутся к инвесторам, риск падения цены Биткоина заметно возрастет. Почему? Психология может сыграть ключевую роль в том, чтобы побудить инвесторов обменять свои выплаты в биткоинах на наличные. Принимая во внимание, что большинство из них купили биткоины менее чем за 1000 долларов еще в конце 2013 года, у них может быть мотив получить свою столь долгожданную прибыль.

Что, если продажи станут массовыми? Вспомните производительность Биткойна во время краха Terra (LUNA). Стоимость LUNA резко упала до доли цента, и крах вызвал панику на крипторынке, заставив крупных инвесторов продать свои биткойн-активы. В продаже было выставлено около 80 000 биткоинов, что привело к падению цены биткоина с почти 40 тысяч долларов в начале мая до 19 тысяч долларов через месяц.

И, как гласит принцип спроса и предложения, когда предложение актива увеличивается, спрос падает, и наоборот. Таким образом, чем больше биткоинов циркулирует на биржах, тем более значительным становится давление на снижение спроса, что, следовательно, приводит к падению цен.

В настоящее время криптоторговые платформы не сообщают об увеличении притока биткоинов. На самом деле, они также не сообщают о росте оттока биткоина. Как видно из данных аналитики крипторынка от Glassnode, приток биткоина на криптобиржи невелик и даже ниже, чем отток.

Нейтрализованный Сценарий Черного Лебедя

С другой стороны, всегда есть шанс, что черный лебедь превратится в белого лебедя или, по крайней мере, в серого. Другими словами, всегда есть шанс, что событие «Черный лебедь» может быть нейтрализовано и, таким образом, не нанести удар в полную силу.

Такой сценарий может быть возможен, если кредиторы Mt Gox решат продолжать удерживать биткоины, которые будут им возвращены. За восемь лет, прошедших с момента краха Mt Gox, они видели циклы биткойн-рынка и хорошо осведомлены о потенциале BTC достичь новых рекордных максимумов.

Какой Сценарий Более Реалистичен?

Сценарий нейтрализованного черного лебедя представляется более ожидаемым. Но главный риск того, что это сбудется, — это макроэкономическая зима, которую переживают мировые экономики и финансовые рынки.

Высокие цены на энергоносители стремительно растут и продолжают стимулировать инфляцию, хотя центральные банки повышают свои процентные ставки, чтобы бороться с ней. Соединенные Штаты в настоящее время являются лидером здесь по сравнению со странами Европейского союза, что означает, что повышение процентных ставок на европейском континенте не прекратится в ближайшее время, чтобы догнать уровень ставок в США.

Фактически, прямо сейчас руководители центральных банков, политики, экономисты и другие влиятельные умы обсуждают будущую политику процентных ставок на ежегодном саммите ФРС в Джексон-Хоул, штат Вайоминг.

Новость может окрасить финансовые рынки в темно-красный или зеленый цвет, поэтому все ждут сигнала из Джексон-Хоул, затаив дыхание. Небо, однако, вероятно, останется облачным. Эксперты рынка ожидают, что центральные банки ужесточат свою политику по борьбе с инфляцией, что означает не замедление темпов повышения процентных ставок.

Учитывая это, велика вероятность того, что на финансовых рынках произойдет спад. Поскольку крипторынок находится в высокой корреляции с акциями, нет никаких сомнений в том, что он будет следовать направлению акций, с вкладом биткоинов Mt Gox или без него.

Тем не менее, мы не должны игнорировать угрозу последнего. Мы не должны забывать, что люди, которые ждали 8 лет, возможно, жаждут наживы.

Если бы вы купили биткоин за 500 долларов и имели возможность продать его сейчас в 40 раз дороже, особенно зная, что цена может скоро упасть, что бы вы выбрали?